Nowości
Moonshot AI szykuje debiut giełdowy w Hongkongu przy wycenie 30 miliardów dolarów
Chiński twórca modelu Kimi K3 chce zadebiutować na giełdzie w Hongkongu w ciągu sześciu miesięcy, po tym jak nowy model wywołał falę zainteresowania inwestorów. Trzyletnia spółka rozmontowuje strukturę offshore, by spełnić wymogi chińskiego regulatora.
Spis treści
Moonshot AI, pekiński twórca modelu Kimi, wysłał do akcjonariuszy rezolucję popierającą debiut na giełdzie w Hongkongu i planuje przeprowadzić go w ciągu najbliższych sześciu miesięcy. Trzyletnia spółka kończy właśnie prywatną rundę finansowania, która może wycenić ją na ponad 30 miliardów dolarów, a impulsem do przyspieszenia planów stał się entuzjazm inwestorów po premierze modelu Kimi K3.
Co zmienił Kimi K3
Do niedawna Moonshot AI nie spieszyło się z wejściem na giełdę. Założyciel Yang Zhilin pisał jeszcze pod koniec grudnia 2025 roku w liście do inwestorów, że firma dysponuje ponad 10 miliardami juanów w gotówce, czyli około 1,4 miliarda dolarów, i woli zachować elastyczność rynku prywatnego. Premiera Kimi K3 w połowie lipca zmieniła tę kalkulację. Model open-weight z 2,8 biliona parametrów trafił do rankingów Artificial Analysis powyżej wielu systemów konkurencyjnych, co dla chińskiego dostawcy było wydarzeniem bez precedensu i przełożyło się na gwałtowny wzrost zainteresowania inwestorów.
Spółka finalizuje właśnie prywatną rundę, która ma wycenić ją na ponad 30 miliardów dolarów. To skok w porównaniu z majem 2026 roku, gdy Moonshot pozyskało około 2 miliardów dolarów przy wycenie rzędu 20 miliardów dolarów w rundzie prowadzonej przez fundusz Long-Z Investments należący do Meituana. Na początku 2026 roku wycena firmy sięgała jedynie około 4 miliardów dolarów, co oznacza, że w ciągu kilku miesięcy wzrosła niemal siedmiokrotnie.
Zmiana struktury korporacyjnej
Aby móc zadebiutować w Hongkongu na warunkach zgodnych z aktualnymi zasadami chińskiego regulatora CSRC, Moonshot rozpoczęło demontaż swojej struktury red chip i VIE, czyli konstrukcji offshore, która dotąd pozwalała zagranicznym inwestorom nabywać udziały w spółce z ominięciem chińskich ograniczeń kapitałowych. W jej miejsce firma chce zachować udział inwestorów zagranicznych poprzez model spółki joint venture. To proces czasochłonny i wymagający zgód regulacyjnych, dlatego mimo deklarowanego sześciomiesięcznego horyzontu ostateczny termin i szczegóły oferty pozostają nieustalone.
Firma nie skomentowała oficjalnie przygotowań do IPO. Wcześniejsze wypowiedzi Yang Zhilina wskazywały raczej na ostrożne podejście do rynku publicznego, co czyni obecne tempo zmian zaskakujące nawet dla obserwatorów chińskiego sektora AI.
Firma jest w no rush, by wejść na giełdę - Yang Zhilin, założyciel Moonshot AI, w liście do inwestorów z 31 grudnia 2025 roku
Wyścig chińskich firm AI na giełdy
Moonshot chce, jak twierdzą cytowani w doniesieniach źródła zbliżone do transakcji, ustalić punkt odniesienia dla wyceny chińskich spółek AI na rynkach publicznych. Konkurenci nie zostają w tyle: Z.AI prognozuje około miliarda dolarów rocznej sprzedaży, a DeepSeek planuje własne IPO w 2027 roku. Wszystkie te firmy rywalizują też z Alibaba Qwen i MiniMax o klientów korzystających z modeli open-weight, coraz częściej wybieranych zamiast zamkniętych rozwiązań zachodnich dostawców.
Przychody Moonshota rosną głównie dzięki trzem strumieniom: subskrypcjom chatbota Kimi, dostępowi do API dla firm oraz nowemu produktowi Kimi Work, agentowi AI kierowanemu do klientów biznesowych. Wzrost ARR ze 200 do 300 milionów dolarów w ciągu dwóch miesięcy, czyli o 50 procent, tłumaczy część entuzjazmu inwestorów przed planowaną ofertą.
Co to oznacza dla rynku
Dla polskich i europejskich firm korzystających z modeli open-weight debiut Moonshota na giełdzie może oznaczać dalsze umocnienie pozycji chińskich dostawców jako realnej alternatywy cenowej dla Claude'a, GPT czy Gemini, zwłaszcza w zadaniach programistycznych, gdzie Kimi K3 zebrał dobre noty w niezależnych testach. Sukces lub porażka pierwszego dużego IPO chińskiej firmy AI od czasu premiery ChatGPT będzie też testem apetytu inwestorów giełdowych na tę branżę poza Stanami Zjednoczonymi.
Ostateczny harmonogram zależy teraz od tempa demontażu struktury offshore i zgód regulacyjnych w Pekinie i Hongkongu. Jeśli Moonshot dotrzyma deklarowanego terminu, oferta powinna trafić na giełdę jeszcze w 2026 roku, stając się jednym z największych debiutów spółki technologicznej z Chin kontynentalnych od lat.
