SK Hynix zbiera 28 miliardów dolarów na Nasdaq, oferta przewyższona siedmiokrotnie

Koreański producent pamięci SK Hynix zamknął zapisy na swoją ofertę akcji na nowojorskiej giełdzie Nasdaq wcześniej niż planowano, bo popyt inwestorów przekroczył dostępną pulę ponad siedmiokrotnie. Oferta o wartości około 28,2 miliarda dolarów jest drugą największą emisją akcji w historii giełd amerykańskich, ustępując jedynie tegorocznemu debiutowi SpaceX.

SK Hynix, obok Samsunga i Microna jeden z trzech największych producentów pamięci na świecie, stał się jednym z głównych beneficjentów boomu na sztuczną inteligencję dzięki pamięciom HBM (high-bandwidth memory) - kluczowemu komponentowi akceleratorów AI produkowanych przez Nvidię i konkurencję. To właśnie niedobór tych chipów i rosnące zamówienia od producentów centrów danych stoją za decyzją o pozyskaniu kapitału bezpośrednio na amerykańskim rynku.

Na co pójdą pieniądze

W przeciwieństwie do wielu ofert giełdowych, gdzie część wpływów trafia na ogólne cele korporacyjne, cała kwota z emisji SK Hynix ma zostać przeznaczona na konkretne inwestycje produkcyjne. Firma planuje sfinansować budowę pierwszej fabryki (Y1) w klastrze półprzewodnikowym Yongin, rozbudowę zaawansowanego zakładu pakowania P&T7 w Cheongju dedykowanego pamięciom HBM oraz zakup maszyn litograficznych EUV niezbędnych do produkcji najbardziej zaawansowanych układów.

Spółka argumentowała decyzję o notowaniu na Nasdaq chęcią dywersyfikacji bazy inwestorów i dotarcia do amerykańskich funduszy instytucjonalnych, które lepiej rozumieją wycenę spółek technologicznych związanych z AI niż inwestorzy skupieni wyłącznie na rynku koreańskim.

Kontekst chwiejnego rynku

Oferta trafia na giełdę w momencie sporej nerwowości wokół wycen spółek związanych z infrastrukturą AI. Na początku lipca akcje SK Hynix i Samsunga gwałtownie traciły na wartości po doniesieniach, że Meta rozważa sprzedaż nadwyżkowej mocy obliczeniowej AI, co wywołało obawy o przeinwestowanie w centra danych. Silny, wielokrotnie przekroczony popyt na akcje SK Hynix zaledwie kilka dni później sugeruje, że inwestorzy instytucjonalni wciąż wierzą w długoterminowy popyt na pamięci dla AI, mimo krótkoterminowej zmienności kursów.

SK Hynix w czerwcu 2026 roku wyprzedził już Samsunga pod względem kapitalizacji rynkowej liczonej po akcjach zwykłych, stając się największą spółką na koreańskim indeksie Kospi. Wysoki popyt na ofertę ADR na Nasdaq potwierdza, że rynek traktuje firmę jako jednego z kluczowych beneficjentów wydatków na infrastrukturę sztucznej inteligencji, obok samych producentów akceleratorów.

Znaczenie dla rynku pamięci

Dla europejskich i polskich firm kupujących serwery czy usługi chmurowe oparte na akceleratorach AI rozbudowa mocy produkcyjnych SK Hynix ma znaczenie praktyczne - to właśnie ograniczona podaż pamięci HBM od kilku kwartałów windowała ceny kart AI i wydłużała czas oczekiwania na dostawy. Inwestycje finansowane z tej emisji mają zwiększyć dostępność tych komponentów w kolejnych latach, choć efekty nowych fabryk będą widoczne dopiero po zakończeniu ich budowy.

Ostateczna cena akcji i termin debiutu na Nasdaq nie zostały jeszcze oficjalnie potwierdzone przez spółkę, choć zamknięcie księgi popytu wcześniej niż planowano wskazuje na wycenę zbliżoną do górnego przedziału widełek cenowych.

Źródła: Bloomberg (bloomberg.com), Reuters via MarketScreener (marketscreener.com), TechTimes (techtimes.com)