Nowości
SK Hynix zbiera 26,5 miliarda dolarów w największym zagranicznym debiucie na Nasdaq
Koreański producent pamięci HBM zadebiutował na Nasdaq pod symbolem SKHY, zbierając 26,5 miliarda dolarów w największej ofercie pierwotnej zagranicznej spółki w historii amerykańskiej giełdy. Środki trafią na rozbudowę produkcji pamięci napędzającej serwery AI.
Spis treści
SK Hynix zadebiutował 10 lipca 2026 roku na nowojorskiej giełdzie Nasdaq, zbierając 26,5 miliarda dolarów w ofercie amerykańskich kwitów depozytowych. To największa pierwotna oferta publiczna zagranicznej spółki w historii rynku w USA, która przebiła rekord należący dotąd do Alibaby z 2014 roku.
Spółka sprzedała inwestorom 177,9 miliona kwitów depozytowych po 149 dolarów za sztukę, gdzie dziesięć ADR odpowiada jednej akcji zwyczajnej notowanej na giełdzie w Seulu. Handel pod tymczasowym symbolem SKHYV ruszył w piątek, a od poniedziałku spółka będzie notowana już pod stałym tickerem SKHY.
Rekord bijący Alibabę
Poprzedni rekord największej amerykańskiej oferty pierwotnej zagranicznej firmy należał do chińskiego giganta e-commerce Alibaba, który w 2014 roku zebrał 25 miliardów dolarów. Debiut SK Hynix przebił też ofertę Saudi Aramco z 2019 roku, stając się jednym z największych wydarzeń rynkowych ostatnich lat związanych bezpośrednio z boomem na infrastrukturę sztucznej inteligencji.
Zainteresowanie inwestorów było wyjątkowo silne. Zamówienia na akcje przekroczyły siedmiokrotnie oferowaną pulę, a łączna wartość złożonych zleceń sięgnęła około 171,5 miliarda dolarów. Kurs w pierwszym dniu notowań rósł o kilka procent ponad cenę emisyjną.
Dlaczego pamięć HBM jest kluczowa
SK Hynix produkuje pamięć HBM, czyli ultraszybkie układy pamięciowe montowane obok procesorów graficznych w serwerach do trenowania i uruchamiania dużych modeli językowych. Firma kontroluje 56,4 procent tego rynku, wyprzedzając Samsunga i Microna, a jej głównym odbiorcą jest Nvidia. Niedobory pamięci HBM od miesięcy ograniczają tempo, w jakim firmy takie jak OpenAI, Google czy Meta mogą rozbudowywać centra danych pod trenowanie modeli AI.
Wycena spółki notowanej w Seulu przekroczyła bilion dolarów już w maju 2026 roku. W ciągu ostatnich sześciu miesięcy kurs wzrósł o 174 procent, a w ujęciu rocznym aż o 634 procent. Mimo tego SK Hynix od lat wyceniany był niżej niż amerykański konkurent Micron przy porównywalnych wynikach finansowych, co analitycy określają mianem tak zwanego korea discount.
Notowanie na rynku amerykańskim, gdzie skupiają się globalne spółki technologiczne o dużej kapitalizacji, pozwoli głównym inwestorom instytucjonalnym bardziej racjonalnie ocenić wartość naszej firmy - Kwak Noh-Jung, prezes SK Hynix
Silny popyt na tę ofertę pokazuje, że globalny apetyt na infrastrukturę AI pozostaje nienaruszony mimo ostatniej zmienności na rynkach - Jung In Yun, dyrektor generalny Fibonacci Asset Management Global
Na co pójdą pieniądze
SK Hynix zapowiedział przeznaczenie zebranych środków na rozbudowę mocy produkcyjnych w Korei Południowej, w tym na pierwszą fazę fabryki w klastrze Yongin, nową linię zaawansowanego pakowania chipów P&T7 w Cheongju oraz zakup skanerów litograficznych EUV, które mają trafić do zakładów do końca przyszłego roku. To bezpośrednia odpowiedź na niedobór mocy produkcyjnych pamięci, który od dwóch lat hamuje rozwój infrastruktury AI na świecie.
Przychody SK Hynix niemal potroiły się między 2023 a 2025 rokiem, osiągając około 65 miliardów dolarów, a zysk netto podwoił się do około 28 miliardów dolarów w 2025 roku. Skala tego wzrostu odzwierciedla, jak bardzo popyt na pamięć do serwerów AI zmienił branżę, w której jeszcze kilka lat temu marże bywały cykliczne i niestabilne.
Co to oznacza dla rynku
Debiut SK Hynix na Nasdaq to sygnał, że amerykańscy inwestorzy chcą mieć bezpośredni dostęp do spółek stojących u źródeł łańcucha dostaw AI, a nie tylko do firm budujących modele czy aplikacje. Dla polskich inwestorów i firm technologicznych oznacza to nowy punkt odniesienia przy ocenie, jak długo może potrwać obecny cykl inwestycji w infrastrukturę sztucznej inteligencji, skoro kluczowy dostawca pamięci notuje rekordowe zamówienia mimo wysokich cen.
Nie brakuje też głosów ostrożności. Część analityków porównuje obecną sytuację do wcześniejszych supercykli na rynku pamięci, które kończyły się gwałtownymi spadkami cen po okresie euforii. Do czasu ewentualnego ochłodzenia popytu na czipy AI SK Hynix pozostaje jednak jednym z niewielu producentów zdolnych zaspokoić zamówienia takich firm jak Nvidia, OpenAI czy Microsoft.
Źródła: CNBC (cnbc.com), Tom's Hardware (tomshardware.com), 24/7 Wall St. (247wallst.com), Yahoo Finance (finance.yahoo.com)
