Anthropic ustala widełki IPO na 70-78 dolarów za akcję, wycena do 1,4 bln dolarów

Anthropic podało widełki cenowe swojej oferty publicznej: od 70 do 78 dolarów za akcję. Według Fortune przy górnej granicy oznacza to wycenę do około 1,4 bln dolarów w ujęciu w pełni rozwodnionym, czyli niższą niż około 2 bln dolarów, o których media pisały kilka tygodni wcześniej.

Co ujawniono w zgłoszeniu

Zgodnie z doniesieniami Fortune, Anthropic zamierza sprzedać 825 mln akcji na giełdzie Nasdaq, a papiery będą notowane pod symbolem ANT. Przy cenie 78 dolarów oferta mogłaby przynieść do 64,4 mld dolarów.

Do tego dochodzi 26 mld dolarów od siedmiu partnerów strategicznych, wśród których Fortune wymienia Google i Nvidię. Zobowiązali się oni kupić akcje bez prawa głosu po cenie IPO. Łącznie z oferty i od partnerów strategicznych spółka mogłaby pozyskać około 90 mld dolarów (64,4 mld plus 26 mld dolarów).

Skąd różnica w wycenie

Kwota 1,4 bln dolarów dotyczy wyceny w ujęciu w pełni rozwodnionym przy górnej granicy widełek.

Fortune przypomina, że kilka tygodni wcześniej media pisały o około 2 bln dolarów. Według tego serwisu sektor AI przecenił się po zwycięstwach Demokratów w wyborach połówkowych, z obawy przed ostrzejszą regulacją i uwagą wobec budowy centrów danych. Nasdaq stracił w ubiegłym tygodniu 5,5 proc., a w jednej sesji z rynku zniknęło blisko 2,5 bln dolarów kapitalizacji.

Przychody i ryzyka w prospekcie

Fortune podaje, że roczny run rate przychodów Anthropic wynosił około 81 mld dolarów na koniec października, po około 71 mld dolarów pod koniec września. To miara zannualizowana, a nie przychód zaksięgowany w danym okresie.

Prospekt zawiera też ostrzeżenie o rekurencyjnym samodoskonaleniu, czyli sytuacji, w której systemy AI w istotnym stopniu budują swoich następców. Według cytowanego fragmentu użycie AI do tworzenia coraz zdolniejszej AI mogłoby stanowić poważne ryzyko dla bezpieczeństwa, zwłaszcza jeśli gwałtownie przyspieszy tempo postępu. Wewnętrzne szacunki, jak czytamy, wskazują, że firma może wkrótce spełnić zdefiniowany w jej Responsible Scaling Policy próg znacznie przyspieszonego postępu dzięki AI. Żaden obecny model go nie przekroczył.

Według Fortune Anthropic napisał w poprawce do prospektu, że rozważa zmiany w swojej polityce, aby „utrzymać ludzi w kontroli nad rozwojem modeli granicznych”.

Co to znaczy dla rynku

Wejście Anthropic na giełdę będzie sprawdzianem apetytu inwestorów na spółki AI po gwałtownej przecenie. Fortune zwraca uwagę, że oferta trafia na rynek w trudnym momencie dla branży AI, w trakcie wyraźnej przeceny spółek z tego sektora. Polscy inwestorzy mogą śledzić notowania przez brokerów oferujących dostęp do Nasdaq, ale to informacja o ofercie, nie rekomendacja.

Ostateczna cena zależy od popytu w trakcie budowania księgi popytu. Widełki mogą zostać zmienione, a wycena na rynku wtórnym może odbiegać od ceny oferty.