Microsoft pobił prognozy dzięki AI, akcje skoczyły o 9 procent

Microsoft zamknął czwarty kwartał roku fiskalnego 2026 wynikami, które wyraźnie przebiły oczekiwania Wall Street, a inwestorzy odpowiedzieli kilkuprocentowym skokiem kursu akcji po sesji. Firma pokazała, że miliardy dolarów wydawane na infrastrukturę AI zaczynają się przekładać na realne przychody, nie tylko na obietnice.

Liczby, które przekonały rynek

Przychody Microsoftu w kwartale zakończonym 30 czerwca 2026 roku wyniosły 90,01 mld dolarów, czyli o blisko 2,4 mld dolarów więcej, niż zakładał konsensus zebrany przez LSEG. Skorygowany zysk na akcję sięgnął 4,74 dolara wobec oczekiwanych 4,24 dolara, a zysk operacyjny wyniósł 40,6 mld dolarów, również powyżej szacunków analityków.

Segment Microsoft Cloud wygenerował 59,3 mld dolarów przychodu, o 27 procent więcej niż rok wcześniej. Kluczowy dla inwestorów wskaźnik, wzrost przychodów Azure, przyspieszył do 43 procent z 40 procent w poprzednim kwartale, a roczne przychody Azure po raz pierwszy przekroczyły barierę 100 mld dolarów.

Popyt większy niż moce

Dyrektor finansowa Microsoftu Amy Hood podkreśliła podczas telekonferencji z analitykami, że popyt na moce obliczeniowe wciąż przewyższa dostępną podaż. To wyjaśnia, dlaczego przyspieszenie wzrostu Azure nie wynikało z podniesienia cen, tylko z realnego zapotrzebowania klientów na infrastrukturę AI.

Przyspieszenie wynikało ze znaczących zysków wydajności w naszej flocie procesorów CPU i GPU, co pozwoliło nam wycisnąć więcej z istniejącej infrastruktury. Usprawnienia procesów skróciły też czas potrzebny na uruchomienie nowych mocy. Z powodu nierównowagi między popytem a podażą te zyski wydajności zostały szybko zmonetyzowane w ciągu kwartału - Amy Hood, dyrektor finansowa Microsoftu

Inwestycje w OpenAI i Anthropic się zwracają

Wyniki pokazały też, że udziały Microsoftu w firmach AI zaczynają realnie zasilać rachunek zysków. Inwestycja w Anthropic przyniosła w kwartale zysk 3,2 mld dolarów, co podniosło rozwodniony zysk na akcję o 33 centy. W całym roku fiskalnym 2026 udział w OpenAI wygenerował 5 mld dolarów zysku, podnosząc EPS o 67 centów.

To odwrócenie trendu z poprzednich kwartałów, kiedy straty OpenAI obciążały wyniki Microsoftu poprzez metodę praw własności. Teraz obie inwestycje w wiodące laboratoria AI zaczynają działać jak realne aktywa finansowe, a nie tylko koszt strategicznego zaangażowania.

Rozbudowa centrów danych i prognoza

Microsoft uruchomił w minionym kwartale 31 nowych centrów danych na pięciu kontynentach, co daje 88 nowych obiektów w całym roku fiskalnym. Firma podtrzymała plan podwojenia całkowitych mocy obliczeniowych w ciągu dwóch lat, a wydatki inwestycyjne na rok kalendarzowy 2026 mają wynieść około 175 mld dolarów.

Na kolejny kwartał, pierwszy roku fiskalnego 2027, spółka prognozuje przychody w przedziale 89,85-90,95 mld dolarów oraz wzrost Azure w walucie stałej rzędu 45 procent, czyli powyżej wcześniejszych oczekiwań rynku na poziomie 41 procent.

Copilot zyskuje użytkowników

Poza infrastrukturą chmurową rosną też produkty AI dla użytkowników końcowych. Microsoft 365 Copilot przekroczył 30 milionów płatnych stanowisk, a GitHub Copilot osiągnął 50 milionów użytkowników. To pokazuje, że monetyzacja AI Microsoftu nie ogranicza się już wyłącznie do wynajmu mocy obliczeniowej innym firmom, lecz obejmuje też własne narzędzia produktywności i programistyczne.

Reakcja rynku była wyraźna: akcje Microsoftu zyskały w handlu posesyjnym niemal 9 procent, odrabiając część strat po spadku notowań spółki sięgającym w tym roku ponad 17 procent. Inwestorzy od miesięcy pytali, kiedy gigantyczne wydatki na centra danych i chipy AI zaczną się przekładać na wzrost zysków, a nie tylko kosztów.

Dla polskich firm korzystających z usług Azure czy pakietu Microsoft 365 wyniki oznaczają, że dostawca będzie dalej intensywnie inwestował w rozbudowę mocy obliczeniowych, co powinno w kolejnych kwartałach łagodzić problemy z dostępnością zasobów AI, na które od miesięcy skarżą się klienci chmury na całym świecie.