Sąd rozstrzygnął rozwód szefa SK Group, w tle miliardowy boom AI na akcjach SK Hynix

Sąd apelacyjny w Seulu zakończył w piątek dziewięcioletnią batalię prawną między szefem koncernu SK Group Chey Tae-wonem a jego byłą żoną Roh Soh-yeong, nakazując mu wypłatę 944 miliardów wonów, czyli około 644 milionów dolarów. Sprawę południowokoreańskie i światowe media nazywają „rozwodem stulecia”, a jej finał śledzono z uwagą wykraczającą poza plotkarskie nagłówki, bo w tle toczy się spór o wartość akcji SK Hynix, spółki, która dzięki boomowi na sztuczną inteligencję z regionalnego producenta pamięci zmieniła się w jednego z najgorętszych graczy globalnego rynku technologicznego.

Dekada sporu

Chey Tae-won i Roh Soh-yeong, córka byłego prezydenta Korei Południowej Roh Tae-woo, wzięli ślub w 1988 roku w rezydencji Blue House w wydarzeniu, które ówczesne media określały mianem „ślubu wieku”. Para rozstała się faktycznie ponad dekadę temu, a w 2015 roku Chey w bezprecedensowy sposób ogłosił koniec małżeństwa listem opublikowanym w koreańskich mediach, przyznając się jednocześnie do córki z inną kobietą.

Od tamtej pory Roh Soh-yeong walczyła w kolejnych instancjach o większy udział w fortunie byłego męża, argumentując, że do wzrostu wartości SK Group przyczynił się także kapitał zainwestowany przez jej ojca na wczesnym etapie działalności koncernu. Sąd pierwszej instancji przyznał jej jedynie 66,5 miliarda wonów, ale w 2024 roku sąd drugiej instancji podniósł tę kwotę do 1,38 biliona wonów, doliczając 2 miliardy wonów alimentów.

Ten korzystny dla Roh wyrok nie przetrwał jednak długo. W październiku 2024 roku Sąd Najwyższy uchylił go i skierował sprawę do ponownego rozpatrzenia, uznając, że wkład finansowy jej ojca w spółkę nie powinien być brany pod uwagę przy wycenie majątku wspólnego.

Wyrok i jego uzasadnienie

Wydany w piątek wyrok sądu apelacyjnego w Seulu utrzymał zasadę, że akcje SK Group posiadane przez Chey Tae-wona stanowią majątek wspólny małżonków, mimo że formalnie zostały nabyte na jego nazwisko. Sąd podzielił ten majątek w proporcji dwie trzecie dla Chey Tae-wona i jedna trzecia dla Roh Soh-yeong, zasądzając wypłatę 944 miliardów wonów w gotówce wraz z odsetkami w wysokości 5 procent rocznie od kwoty głównej.

Akcje posiadane przez przewodniczącego Cheya były aktywami nabytymi w jego imieniu w trakcie trwania małżeństwa, a zarówno przewodniczący Chey, jak i dyrektor Roh przyczynili się do ich powstania oraz do utrzymania i wzrostu ich wartości - z uzasadnienia wyroku sądu apelacyjnego w Seulu

Kluczowe dla ostatecznej kwoty okazało się to, że sąd oparł wycenę akcji na dacie referencyjnej z 16 kwietnia 2024 roku, a nie na obecnej, znacznie wyższej wartości rynkowej SK Hynix. To dlatego zasądzona suma jest wyraźnie niższa od kwoty, o którą walczyła Roh Soh-yeong, powołując się na tegoroczną wycenę koncernu napędzaną boomem na sztuczną inteligencję.

SK Hynix i boom na pamięci dla AI

SK Hynix, drugi co do wielkości producent pamięci na świecie po Samsung Electronics, stał się jednym z głównych beneficjentów globalnego boomu inwestycyjnego w sztuczną inteligencję jako czołowy dostawca pamięci HBM, kluczowego komponentu układów graficznych używanych do trenowania i uruchamiania dużych modeli AI w centrach danych. Spółka odnotowała rekordowy zysk netto w wysokości 40,34 biliona wonów, czyli około 26,6 miliarda dolarów, w pierwszym kwartale 2026 roku.

10 lipca 2026 roku SK Hynix zadebiutował na nowojorskiej giełdzie Nasdaq, sprzedając amerykańskie kwity depozytowe po 149 dolarów za sztukę i pozyskując w ten sposób 26,5 miliarda dolarów. To największa oferta publiczna zagranicznej spółki w historii amerykańskiego rynku, przewyższająca nawet debiut chińskiego Alibaby z 2014 roku. Popyt podczas budowania księgi zamówień siedmiokrotnie przekroczył liczbę oferowanych akcji, a notowania szybko wzrosły powyżej 169 dolarów.

Akcje SK Hynix, wyceniane na około 33 tysiące wonów, czyli niespełna 30 dolarów w 2015 roku, gdy Chey Tae-won ogłaszał rozwód, doprowadziły spółkę do wyceny rynkowej rzędu biliona dolarów w maju 2026 roku. To właśnie ta różnica w wartości akcji w chwili faktycznego rozstania i w chwili wydania wyroku stała się osią sporu o to, według jakiej daty należy liczyć majątek wspólny.

Co dalej

Sprawa pokazuje, jak boom na sztuczną inteligencję przenika do obszarów odległych od samej technologii, w tym prawa rodzinnego i sporów majątkowych, gdy wycena spółek technologicznych potrafi zmienić się kilkudziesięciokrotnie w ciągu dekady. Południowokoreańskie media podkreślają, że mimo formalnego zamknięcia sprawy w drugiej instancji, obie strony zachowują prawo do dalszych kroków prawnych, choć po dwóch wyrokach Sądu Najwyższego szanse na kolejną zmianę kwoty są ograniczone.

Dla polskich czytelników śledzących rynek AI sprawa jest przypomnieniem, że za każdą wyceną spółek produkujących chipy do sztucznej inteligencji stoją realne, gwałtowne zmiany majątkowe, które w przypadku SK Hynix dotknęły bezpośrednio jedną z najbogatszych rodzin biznesowych Korei Południowej. Debiut giełdowy spółki w Nowym Jorku i rekordowe zyski z pamięci HBM pokazują też, że popyt na infrastrukturę AI wciąż napędza wyceny producentów półprzewodników szybciej niż nadążają za nim sądy i prawnicy.