Together AI zbiera 800 milionów dolarów przy wycenie 8,3 miliarda

Together AI, firma budująca infrastrukturę obliczeniową pod modele open source, ogłosiła 1 lipca zamknięcie rundy Series C o wartości 800 milionów dolarów przy wycenie 8,3 miliarda dolarów. Rundę poprowadziło Aramco Ventures, a dołączyły do niej między innymi Vista Equity Partners, General Catalyst, Emergence Capital, Nvidia, March Capital, Pegatron, Salesforce Ventures, Schneider Electric oraz S Ventures powiązane z SentinelOne.

Skok wyceny w półtora roku

To gwałtowny wzrost jak na tak krótki okres. Jeszcze na początku 2025 roku, przy rundzie Series B na 305 milionów dolarów, spółka wyceniana była na 3,3 miliarda dolarów. Obecna runda oznacza więc mniej więcej dwuipółkrotny wzrost wyceny w niecałe półtora roku, w czasie gdy konkurencja o infrastrukturę pod modele AI robi się coraz ostrzejsza.

Poza samym kapitałem własnym inwestorzy zobowiązali się dodatkowo sfinansować ponad 500 megawatów mocy obliczeniowej, kapitalizowanej osobno w kolejnych latach. To pokazuje, że dla tej klasy inwestorów sama runda udziałowa to dziś tylko część układanki, obok bezpośredniego finansowania serwerowni i klastrów GPU, na których fizycznie działają modele klientów firmy.

Na czym Together AI zarabia

Firma działa jako tak zwany neocloud, czyli dostawca chmury wyspecjalizowany w obsłudze klastrów GPU Nvidia i towarzyszącej infrastruktury pod trenowanie i uruchamianie modeli. Zamiast budować własne modele zamknięte, Together AI hostuje modele open source i oferuje je firmom jako tańszą alternatywę dla zamkniętych systemów dużych dostawców, z kosztami niższymi od 6 do 20 razy w zależności od zastosowania.

Wśród klientów firmy wymieniane są między innymi Cursor, Cognition i Decagon, czyli firmy budujące własne narzędzia i agentów AI na cudzej infrastrukturze zamiast własnej. Roczne zarezerwowane przychody spółki przekroczyły w ostatnim kwartale 1,15 miliarda dolarów, a według Together AI zużycie modeli open source w całej branży potroiło się w ciągu ostatnich dwunastu miesięcy.

Kapitał ucieka pod spód

Runda Together AI wpisuje się w szerszy trend, w którym inwestorzy coraz chętniej kierują duże pieniądze nie w same laboratoria budujące modele, lecz w warstwę infrastrukturalną poniżej nich, czyli w moc obliczeniową, sieci i narzędzia do uruchamiania modeli tanio i na skalę. Podobne rundy w ostatnich miesiącach zamknęły też mniejsi konkurenci, jak Upscale AI, które pozyskało 500 milionów dolarów przy wycenie 2 miliardów, czy TensorWave z rundą 350 milionów dolarów przy wycenie 1,55 miliarda.

Za firmą stoją Vipul Ved Prakash jako dyrektor generalny oraz współzałożyciele Percy Liang i Ce Zhang, obaj znani z pracy naukowej nad modelami językowymi na Stanfordzie. Ich teza inwestycyjna od początku brzmiała podobnie: modele open source doganiają zamknięte pod względem jakości, a firma, która najtaniej i najsprawniej dostarczy pod nie infrastrukturę, przechwyci największą część wartości w kolejnej fazie rynku AI.

Co to znaczy dla firm w Polsce

Dla polskich firm budujących produkty na modelach open source, w tym tych korzystających z polskich modeli jak Bielik czy z popularnych modeli takich jak Llama czy Qwen, rozwój dostawców pokroju Together AI oznacza w praktyce dostęp do tańszej mocy obliczeniowej bez konieczności inwestowania we własne serwerownie czy podpisywania drogich kontraktów z hiperskalerami takimi jak AWS, Azure czy Google Cloud.

Im więcej kapitału płynie w tę warstwę rynku, tym szybciej różnica kosztowa między modelami zamkniętymi a otwartymi będzie się pogłębiać na korzyść tych drugich, co dla firm spoza Doliny Krzemowej, ograniczonych budżetami na infrastrukturę AI, ma znaczenie praktyczne, a nie tylko strategiczne. To również sygnał, że rynek coraz wyraźniej oddziela wartość samego modelu od wartości infrastruktury, na której ten model działa.